行情再翻绿！8月期价累计回调超9%，碳酸锂何时迎价格拐点？

2023-08-12 19:06:58 金融界

财联社8月12日讯（记者周晓雅）随着市场走出又一根阴线，碳酸锂期货主力期货8月以来已累计下挫超9%，如何看当下碳酸锂期货的期现货市场？

【资料图】

在市场人士看来，当前碳酸锂期现价格的同步走弱，背后原因一是下游原本预期的阶段性补库并未兑现；二是远期锂矿端供应宽松趋势未变，上游近期挺价情绪降低。反映在盘面上，市场看空情绪明显。

接连的回调下，碳酸锂期价何时能企稳反弹？市场人士给出各自的观点。

需求不及预期碳酸锂期价回调

周五开盘，碳酸锂期货主力2401合约震荡走弱，盘中一度触及该合约上市以来新低，午后合约跌幅收窄，截至收盘，该合约跌2.6%，报208800元/吨。远月合约日内跌幅稍窄，最远月2407合约收跌0.87%，报188000元/吨。

随着周五收盘，进入三季度以来，碳酸锂期货累计回调超9%，其中，本周以来的回调幅度也超过9%。

“近日碳酸锂主力合约大幅下挫，逐步跌破22万、21万整数关口，周五录得2.61%的跌幅，最低触及205300元。”在金瑞期货研究员曾童看来，周五碳酸锂主力期货价格触及低位，主要是因为近日现货市场，上游挺价意愿弱，下游原本预期的阶段性补库并未兑现，市场看空情绪明显。

五矿期货研究中心也表示，本周碳酸锂合约价加速下行，周五LC2401合约收盘价20.88万，较上周五收盘价跌8.80%。

据介绍，现货市场方面，碳酸锂现货价持续走弱，连续23日下跌，五日内SMM电池级碳酸锂报价跌7.05%。期现货价格同步回调的背后，则是基本面消费预期走低。据中国汽车工业协会，7月国内新能源汽车销量约80万辆，环比减少3.23%。

“市场预计正极厂8月排产环比将减少，传统汽车‘金九银十’旺季不旺，锂盐消费增长预期较弱。”在他们看来，远期锂矿端供应宽松趋势未变，上游近期挺价情绪降低，锂价下行背景下部分盐厂继续出货。

事实上，近期供需的矛盾在于供应爬产较快而需求复苏低于供应。从供给端来看，曾童介绍，中国碳酸锂7月产量为45314吨，同比增加49%，并且各类原料生产的碳酸锂产量均维持增长。此外，8月碳酸锂产量的同比增速预估也达到56%。需求方面，三元材料企业开工率同比保持温和增长，而磷酸铁锂企业则由于四川限电原因而处于减产状态。

具体到各需求端，据中国汽车工业协会10日发布7月产销数据，1-7月我国新能源汽车销量452.5万辆，累计同比增速42.1%；同日，中国汽车动力电池产业创新联盟披露，1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%；1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh，累计同比增长37.3%。

对此，前述研究中心分析，新能源汽车和电池产销仍保持高增速，但较2022年同期增速（累计同比大于100%）降低明显。

供应宽松局势未改如何看后市？

事实上，碳酸锂下游应用广泛，包括锂电池、陶瓷等。西南期货此前研报曾提到，锂矿中开采出来的碳酸锂可分为两类，一是电池级碳酸锂，主要应用于新能源汽车和储能等领域。另一种是工业级碳酸锂，碳酸锂可作为陶瓷、玻璃、电解铝、制冷剂、光通讯、稀土电解的添加剂等，还可以用在水泥外加剂中起促凝作用。

目前，在碳酸锂下游应用中，锂电池正极材料占据主导地位，2022 年碳酸锂下游消费中，传统行业产品占比仅为7%，锂电池占比为93%，其中81%为正极材料，7%为电解液。

财联社记者从业内人士了解到，由于第四季度下游产业存在年底冲销量的需求，因此或会在第三季度进行补库。此前经历了第二季度的去库，市场对第三季度的补库需求存在一定预期。

立足当下，曾童认为，正由于下游生产虽有增长，但增速不及供应，因而下游环节企业也不急于备库，且持有买涨不买跌的观望情绪。

展望后市，她进一步表示，市场多预期“金九银十”的旺季到来，且目前库存并不高，若需求能如期回归，碳酸锂价格或短期有止跌的可能性。

五矿期货研究中心则认为，后市需要关注矿产端供应兑现情况，上游外购锂精矿盐厂因成本倒挂带来的减停产规模，正极材料厂8月下旬订单变化，新能源汽车销售恢复。

从现货端来看，上海钢联新能源研究员李攀最新研报提到，考虑到8月碳酸锂需求端有所下滑，叠加供应端持续平稳放量，碳酸锂价格仍有下跌空间。成本端，外购锂矿的锂盐厂已经成本倒挂，成本端支撑有限。在碳酸锂价格下行期间，对于有成本优势的大厂而言，目前主要以锁量不锁价的长单为主，对于小厂而言，减少库存降低风险更为重要。预计8月碳酸锂价格波动区间为22-26万元/吨，月底或出现小幅震荡。

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